โรงแรมไทย กำไรพุ่ง ชี้การท่องเที่ยวภูมิภาคฟื้นแรง

กำไรโรงแรมดีดกลับ: สัญญาณว่าท่องเที่ยวภูมิภาคกลับมาจริง

การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมโรงแรมคือภาวะที่รายได้และกำไรของผู้ประกอบการเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จากการกลับมาของนักท่องเที่ยว การบริหารรายได้ที่ดีขึ้น และการใช้โมเดลธุรกิจแบบใช้สินทรัพย์เบา ทำให้ผู้ประกอบการสามารถขยายเครือข่ายโรงแรมโดยไม่ต้องแบกภาระการลงทุนหนักระยะยาวมากเกินไป ซึ่งสะท้อนว่าการท่องเที่ยวระดับภูมิภาคเริ่มกลับสู่ภาวะปกติใหม่อย่างมั่นคง

ภาพใหญ่ที่กำลังเกิดขึ้นคือคลื่นใหม่ของ “โรงแรมไทย กำไร” ที่ไม่ได้เกิดจากโชคช่วย แต่เกิดจากการวางกลยุทธ์ยาวของผู้ประกอบการรายใหญ่ ทั้ง MINT และ VRANDA ที่เร่งปรับพอร์ตให้ตอบรับดีมานด์ท่องเที่ยวที่เปลี่ยนไป ภายใต้แรงกดดันเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ พูดง่ายๆ ใครอ่านเกมท่องเที่ยวภูมิภาคออกและกล้าปรับโมเดลธุรกิจให้เบาและคล่องกว่าเดิม วันนี้คือเวลาที่กำลังเก็บเกี่ยวผลตอบแทนอย่างชัดเจน

MINT: กำไรโตสองหลักเพราะอ่านเกมยุโรปและไทยขาด

MINT รายงานกำไรสุทธิครึ่งปีแรก 3,957 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตัวเลขนี้ไม่ใช่เพียงสถิติสวยหรู แต่เป็นหลักฐานว่ากลยุทธ์เน้นโรงแรมในยุโรปและตลาดภายในประเทศทำงานดีเกินคาด กำไรหลักจากการดำเนินงานแตะ 3,658 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% แสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่ได้มาจากรายการพิเศษชั่วคราว แต่เกิดจากโครงสร้างรายได้ที่แข็งแรงขึ้นอย่างแท้จริง

ธุรกิจโรงแรมของไมเนอร์ โฮเทลส์เองก็มีกำไรสุทธิ 2,575 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 32% จากปีก่อน ขณะที่กำไรหลักโต 7% ชูแรงหนุนจาก RevPAR ที่เพิ่มทั้งในยุโรปและในตลาดภายในประเทศ สิ่งที่น่าคิดคือ เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางกดดันดีมานด์บางส่วน แต่ MINT ยังสามารถดัน RevPAR ในประเทศให้โต 11% ด้วยการขึ้น ADR ถึง 18% นี่คือการพิสูจน์ว่ากำลังต่อรองด้านราคาและทักษะการบริหารรายได้สำคัญกว่าการรอปริมาณนักท่องเที่ยวอย่างเดียว

VRANDA: ท่องเที่ยวภูเก็ตและหัวเมืองหลักหนุนกำไรพุ่ง

ฝั่ง VRANDA เลือกยืนบนจุดแข็งที่ต่างออกไป ด้วยการเป็น “ผู้นำโรงแรมในหัวเมืองท่องเที่ยวหลักของไทย” หรือ Leader Domestic-Focused ผลคือรายได้รวมครึ่งปีแรก 857 ล้านบาท เติบโต 16% ขณะที่ EBITDA ปกติ 276 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% และกำไรสุทธิปกติพุ่ง 662% แตะ 61 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน ตัวเลขเช่นนี้สะท้อนว่าการโฟกัสดีมานด์ในประเทศและเมืองท่องเที่ยวหลักไม่ใช่ทางเลือกเชิงรับ แต่กลายเป็นกลยุทธ์เชิงรุกที่มีประสิทธิภาพ

สิ่งที่ทำให้ VRANDA น่าจับตายิ่งขึ้นคือดีลอสังหาฯ ท่องเที่ยวภูเก็ต ผ่านโครงการ Veranda Villas & Suites Phuket ที่เริ่มโอนกรรมสิทธิ์และรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม โดยบริษัทตั้งเป้ารับรู้รายได้ในครึ่งปีหลัง 300-400 ล้านบาท เมื่อเชื่อมกับภาพรวมการท่องเที่ยวหัวเมืองหลักอย่างกรุงเทพฯ พัทยา เชียงใหม่ และหัวหินที่ยังคึกคัก VRANDA กำลังใช้ท่องเที่ยวภูเก็ตและเมืองรองเป็นฐานเร่ง “โรงแรมไทย กำไร” ให้โดดเด่นกว่าคู่แข่งที่ยังพึ่งตลาดเดียวมากเกินไป

Asset-light และการขยายตัวโรงแรม: กลยุทธ์ชนะลมเศรษฐกิจแรง

จุดร่วมสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการครึ่งปีของผู้เล่นรายใหญ่ดูแข็งแรง คือการหันมาใช้โมเดล Asset-light อย่างจริงจัง MINT เปิดโรงแรมใหม่ภายใต้สัญญาบริหารและแฟรนไชส์ 7 แห่ง ทั้งในประเทศและต่างประเทศ พร้อมขยายเข้าสู่ตุรกีเป็นครั้งแรก และลงนามสัญญาโรงแรมใหม่มากกว่า 20 แห่งในเอเชีย ตะวันออกกลาง และยุโรป เพื่อเดินหน้าเป้าหมายลงนามเกิน 50 แห่งภายในปีเดียว การขยายตัวโรงแรมลักษณะนี้ทำให้บริษัทโตได้โดยไม่ต้องเพิ่มภาระสินทรัพย์ถาวรมากนัก

กลยุทธ์ใหม่อย่าง Soft Brand ระดับลักชัวรี Colbert Collection ก็สะท้อนความพยายามขยายเครือข่ายภายใต้โมเดล Asset-light โดยยังรักษาเอกลักษณ์ของแต่ละโรงแรม และไม่กดดันฐานะการเงินเพิ่ม เมื่อเชื่อมกับการปรับโครงสร้างหนี้และแผน Asset Rotation เพื่อลดภาระดอกเบี้ยในระยะยาว ผู้ประกอบการเหล่านี้กำลังเดิมพันว่าอนาคตของอุตสาหกรรมโรงแรมไม่ใช่การถือสินทรัพย์ให้มากที่สุด แต่คือการถือสิทธิ์บริหารและแบรนด์ที่แข็งแรงที่สุดในขณะที่งบดุลยังคล่องตัว

บทสรุป: กำไรวันนี้คือบททดสอบวินัยในอดีต

เมื่อมองภาพรวม ผลประกอบการครึ่งปีของ MINT และ VRANDA แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมโรงแรมกำลังเข้าสู่ช่วงเปลี่ยนผ่านครั้งใหม่ ใครที่ลงทุนในแบรนด์ ระบบบริหารรายได้ และโมเดล Asset-light ตั้งแต่ก่อนการฟื้นตัว กลายเป็นผู้เก็บเกี่ยวผลตอบแทนก่อนใคร ขณะที่ผู้เล่นที่ยังยึดติดกับการถือสินทรัพย์จำนวนมาก ต้องแบกรับแรงเสียดทานจากต้นทุนการเงินและความผันผวนของดีมานด์มากกว่า

ในบริบทที่ความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลกยังไม่หายไป การมองอุตสาหกรรมโรงแรมเพียงผ่านตัวเลขนักท่องเที่ยวไม่เพียงพออีกต่อไป สิ่งที่แยกผู้ชนะออกจากผู้ตามคือความสามารถในการสร้างกำไรอย่างยั่งยืนจากการขยายตัวโรงแรมที่คำนวณมาแล้ว ไม่ใช่การเร่งเปิดที่พักใหม่แบบไม่สนโครงสร้างทุน สำหรับนักลงทุนและผู้มีส่วนเกี่ยวข้อง นี่คือช่วงเวลาที่ต้องตั้งคำถามว่า โมเดลรายได้และโครงสร้างสินทรัพย์ของแต่ละบริษัทพร้อมรับรอบเศรษฐกิจข้างหน้ามากน้อยแค่ไหน