รายได้โตไม่เท่ากับกำไรโต
รายได้ดาต้าเซ็นเตอร์คือรายได้จากธุรกิจที่ให้บริการหรือจัดหาโครงสร้างพื้นฐานและชิปสำหรับศูนย์ข้อมูล ซึ่งกำลังได้แรงหนุนจากการลงทุนรองรับปัญญาประดิษฐ์ การเติบโตของรายได้ส่วนนี้จึงสะท้อนอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้ยืนยันว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกัน
ผลประกอบการ Intel ไตรมาส 3 ปี 2569 สะท้อนความต่างนี้ชัดเจน บริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 21% จากปีก่อน แต่กำไรสุทธิลดลง 18% ตัวเลขนี้ทำให้การมองเพียงยอดขายที่ขยายตัวอาจชวนให้ประเมินภาพธุรกิจในแง่ดีเกินไป เพราะรายได้กับกำไรเป็นคนละมาตรวัด และข้อมูลที่รายงานไม่ได้ระบุว่ากำไรจะเคลื่อนไหวตามรายได้ดาต้าเซ็นเตอร์โดยตรง
ประเด็นสำคัญจึงไม่ใช่แค่ใครเติบโตเร็วกว่า แต่เป็นการแยกให้ออกว่าแรงส่งจากดีมานด์ AI แสดงอยู่ในยอดขายส่วนใด และผลประกอบการรวมสะท้อนอะไรบ้าง
Intel ได้แรงหนุนจากดาต้าเซ็นเตอร์ แต่กำไรยังหด
Intel รายงานเมื่อวันที่ 29 ตุลาคมว่า รายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทลดจาก 4.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 3.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดจาก 0.90 ดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 0.60 ดอลลาร์สหรัฐ
ด้านรายได้จากกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลและ AI เพิ่มขึ้น 78% เมื่อเทียบรายปี นับเป็นการเติบโตของรายได้ในกลุ่มศูนย์ข้อมูลที่แข็งแกร่งที่สุดของบริษัทในรอบ 15 ปี นี่คือสัญญาณว่าความต้องการเซิร์ฟเวอร์และงานประมวลผลกำลังช่วยพยุงยอดขาย แต่การที่กำไรสุทธิยังลดลงย้ำว่าแรงซื้อดังกล่าวยังไม่ปรากฏเป็นการเติบโตของกำไรในผลประกอบการที่รายงาน
ผู้บริหารระบุว่าความต้องการหน่วยประมวลผลกลางยังแข็งแกร่ง และการเพิ่มอุปทานชิปเซิร์ฟเวอร์ตระกูล Xeon เป็นภารกิจเร่งด่วน ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4 ของ Intel อยู่ที่รายได้ 15,000–16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จึงยังต้องจับตาว่าบริษัทจะส่งมอบสินค้าได้ทันความต้องการเพียงใด
AMD โตเร็วกว่าในธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์
ผลประกอบการ AMD ไตรมาส 3 แสดงแรงส่งที่เด่นกว่าในธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ โดยรายได้ส่วนนี้เพิ่มขึ้น 97% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 45% จากปีก่อน และกำไรต่อหุ้นหลังปรับรายการพิเศษอยู่ที่ 2.09 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับประมาณการ 1.95 ดอลลาร์สหรัฐ
บริษัทคาดว่ารายได้ในปี 2027 จะเติบโตมากกว่า 80% และมองว่าดาต้าเซ็นเตอร์จะเป็นแหล่งรายได้สำคัญ โดยมีทั้งชิปประมวลผลกลางและชิป AI เป็นแรงขับเคลื่อน อย่างไรก็ดี ตัวเลขคาดการณ์เป็นแนวโน้มรายได้ ไม่ใช่หลักฐานว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกัน
AMD คาดรายได้ไตรมาส 4 อยู่ที่ประมาณ 17,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเตรียมเพิ่มกำลังการผลิตระบบ Helios ในไตรมาสดังกล่าว แผนนี้สะท้อนการเร่งตอบรับการลงทุน AI แต่ความเสี่ยงด้านการขาดแคลนหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงยังเป็นข้อจำกัดที่ต้องติดตาม
แรงส่งเดียวกัน แต่ภาพการเติบโตต่างกัน
เมื่อเทียบกัน AMD มีอัตราเติบโตของรายได้ดาต้าเซ็นเตอร์สูงกว่า Intel ในไตรมาส 3 ส่วน Intel ก็มีการขยายตัวที่แข็งแกร่งในธุรกิจเดียวกัน แต่ภาพรวมของ Intel ถูกถ่วงด้วยกำไรสุทธิที่ลดลง ขณะที่ AMD รายงานรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นและกำไรต่อหุ้นหลังปรับรายการพิเศษสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด
ตัวเลขเหล่านี้ยังเปรียบเทียบกันได้ไม่สมบูรณ์ เพราะเป็นคนละขนาดธุรกิจและคนละตัวชี้วัด การเติบโต 97% ของรายได้ส่วนหนึ่งไม่ควรถูกอ่านว่า AMD มีกำไรโต 97% เช่นเดียวกับการเติบโต 78% ของกลุ่มธุรกิจ Intel ก็ไม่ลบล้างข้อเท็จจริงที่กำไรสุทธิรวมลดลง
ข้อสรุปที่หนักแน่นที่สุดคือดีมานด์ AI กำลังสร้างโอกาสด้านรายได้ให้ผู้ผลิตชิปทั้งสองราย แต่ผลตอบแทนที่เห็นในผลประกอบการต่างกัน Intel ต้องพิสูจน์ว่าการเพิ่มยอดขายและกำลังผลิตจะส่งผ่านไปถึงกำไรได้ ส่วน AMD ต้องเปลี่ยนประมาณการเติบโตให้เป็นผลลัพธ์จริง โดยไม่มองรายได้ที่พุ่งขึ้นเป็นคำตอบแทนกำไร
